KOBİ Çözümleri

Dünya ticaretinin oluşturduğu yeni rekabet koşulları, Firmanın dijitalleşmesi gereklilikleri, Lojistik ve AR-GE harcamaları gibi faktörler tarafından yoğun baskı altında olan firma sahibi, hissedar ve yöneticilerine hareket kabiliyetlerini ferahlatıcı ,firmalarının yaşam süreçlerini uzatacak, süreklilik kavramını firmaya getiren fikir ve desteklerimizle müşteriye özel esneklikte değerlendirmeler yapmaktayız.

Bazı durumlarda şirketini satmak fikri ve hevesi ile yola çıkmış olan bir yapıda bu fikrin ne kadar geçerli ve uygulanabilir olduğuna bakmak en isabetli başlangıç çalışması olabilir. Bu hususla ilgili ölçümleme çalışmalarının tarafımızdan yapılması ve sonucuna bağlı olarak farklı alternatif çözümleri sunmamız gerekebilir. Hedef şirketin faaliyet alanı ile aynı sektörde faaliyet gösteren yurt içi veya yabancı menşeili ortaklık (stratejik ortaklık) bulunması en sık rastlanılan yöntem olmakla beraber hissedarların sahip oldukları şirketleriyle ilgili birden çok tasarrufta bulunma olanağı vardır. Bu yöntemlerden bazılarını kısaca aşağıda açıklamaktayız.

• Stratejik Ortaklık Fırsatı: Hedef şirketin organik büyümesi için gerekli olan know-how ve finansmanı temin etmek için mutlaka şirketin çoğunluk hisselerini satmak gerekmemektedir. İki tarafında mutabık olduğu hisse miktarı oranında ortaklık veya üçüncü bir şirket çatısı altında ortaklık hedef şirketi daha karlı yapmak ve bu aşamadan sonra hisseleri devretmek opsiyonunu oluşturabilmek söz konusu olabilir.
• Kilit Personele Hisse Devri: Her şirkette firma performansında kilit rol oynayan ve farklı seviyelerde beyaz yaka ve mavi yaka personel vardır. Bazen bu kişileri motive etmenin tek yöntemi, onları şirketin kaderine ortak etmektir. Şirketin uzun vadede sürekliliğini ve karlılığını temin etmek hissedarların da orta ve uzun vadede hisse satış gelirlerini maksimize edecektir. Ülkemizde çok yaygın olmayan bu yöntem, alanda uzmanlığı olan Bizim hizmet yelpazemiz içinde yer almaktadır.
• Tasfiyesiz İnfisah (Devrolma ile Birleşme): Hedef şirketi satın almak isteyen alıcı işletme faaliyet, Türk Ticaret Kanunu ve vergi yasalarında yer alan Tasfiyesiz İnfisah yöntemi ile birleşebilir. Böylece devrolan hedef şirket tasfiye olmadan, satın alan şirketin bünyesine katılır ve birleşmeden doğan karlar vergilendirilmez. Devrolan şirket ortakları, satın alan şirketin hisselerine sahip olurlar. Devrolan şirket ortaklarının elde edeceği yeni hisselerin adedi, hedef şirketin satış fiyatına istinaden hesaplanacaktır. Doğal olarak, bu yöntemde devir öncesi devrolan şirket mali tablolarının incelenmesi ve hisse değerlemesinin yapılması sürecin en kritik aşamalarından biridir.
• Varlık Satışı: Özellikle, değerli sabit kıymetleri veya marka, patent, fikri haklar gibi gayri maddi duran varlıkları olan işletmelerin ortakları için, tüzel kişiliği satmak yerine sadece bahse konu varlıklarını satmak avantajlı olacaktır. Bazı durumlarda, bir tüzel kişilik içinde, birden çok işletme olabilir. Bu işletmelerin kar ve zarar hesapları hedef şirketin mali tabloları içinde yer alır ve eğer, sadece hedef şirketin faaliyetlerinden biri olan ilgili işletme satılmak isteniyorsa, bu işlem varlık satışı kapsamında yapılır.
• Yönetim Satın Alma (Management Buyout): İşletmelerini devretmek isteyen hissedarlar için, bazen en cazip müşteri, şirket üst yönetimi olabilir. Özellikle; uzun yıllardır hedef şirketi başarıyla yönetmiş yöneticiler, finansman kanallarına erişimleri varsa, çoğunluk hisselerine talip olabilirler. Böyle durumlarda, hissedarların, şirketin mali tablolarının ve performansının gerçekçiliğine dair özellikle güvenceye ve danışmanlığa ihtiyacı olabilir. Elerman & Bölükbaşıoğlu ekibi, hissedar bakış açısı ile bağımsız danışman ve denetçi özelliklerini birleştirerek, hissedarlar için bu yöntemin avantajlı olduğu vakalarda, bu yöntemi önerecekler ve işlemin sonuçlanmasına kadar hizmetlerini vereceklerdir.
• Özel Sermaye Fonları (Private Equity) ve Risk Sermayesi Fonlarına (Venture Capital Funds) Satış: Özel Sermaye Fonları veya Risk Sermayesi Fonları; bugün yeterince karlı olmayan ama yarın finansman ve teknoloji desteğiyle çok daha karlı olacak şirketlere yatırım yapmaktadır. Bu yöntemde, şirket hisseleri şirket büyümesine paralel olarak, zaman planı çerçevesinde değişen fiyatlarda bahse konu Fonlara satılabilmektedir. Özellikle, Risk sermayesi Fonları start up veya mikro/KOBİ ölçeğindeki şirketleri satın almaktadır. Diğer taraftan; bu fonların danışmanları, hedef şirketin due diligence çalışmalarını büyük bir titizlikle yapılmasını sağlarlar ve bu nedenle, bu süreçte, şirket hissedarlarının da, en yetkin mali danışmanlarla çalışmaları kritik önemdedir. Biz bu alandaki yetkinliğimize güvenmekteyiz, ülkemizdeki KOBİ ölçeğindeki işletmelere bu yetkinliklerimizi sunmak istiyoruz.